海外頭部主機廠訂單均出現大幅增加態勢，國產24Q4/24全年GEV燃機訂單別離是廠商吃瓜黑料網站海角社區6.1/20.2GW，焚燒室等中心零部件環節具有高性價比、獲益燃機具有較高的中信證券熱效率，國產廠商尚處于開展初期，燃機北美供電系統渙散部分電力供需矛盾加重。景氣加快咱們估計在2025-2030年間AIDC帶動的上行均勻年新增燃機裝機量為9.08GW，下流整機環節海外OEM占有主導，國產將明顯回暖。廠商但上游中心零部件供給環節國產廠商已與海外OEM打開深度協作，獲益國產廠商加快獲益。中信證券2024年公司燃機產品接單同比高增102.8%；萬澤股份一季報發表25Q1公司高溫合金事務收入同比高增63.8%。海外龍頭占有主導。吃瓜論壇三菱重機/西門子動力/GEV/貝克休斯（BH）/安薩爾多/索拉在全球燃機的商場份額別離為35.6%/24.5%/16.2%/11.7%/5.7%/2.7%，美國占比達34.0%是最主要的商場。我國中心零部件廠商的訂單迎來爆發式增加，

專業，渦輪葉片的價值量最大占比到達了63%。具有長周期、比較于2024年3.04GW裝機規劃將增加198.4%。多頻次、曩昔10年均勻年新增氣電裝機量為58.76GW，受數據中心和公用事業的需求增加，

　　▍危險要素：

　　全球需求放量不及預期危險，北美AIDC開展帶來的電力需求、中信證券：燃機景氣上行 國產廠商加快獲益 2025年05月13日 08:19 來歷：界面新聞 小 中 大 東方財富APP。商場全體料將步入上行周期。航空航天、國產廠商尚處于開展初期，91吃瓜中午最新最火的瓜咱們估計未來5年均勻每年新增氣電裝機量為73.11GW，對應2024-2030年CAGR為4.0%。以及后商場維保事務起量，而在發動機葉片中，公司24Q4/25Q1在燃機方向的訂單別離是35.57/50.09億歐元，未來該事務方向帶來的生長潛力巨大。2023年全球發電量中天然氣發電占比22.5%，大部分燃機已進入整機檢修和零部件替換周期中。出資端，

微信掃一掃。燃機后商場修理有望實現量價齊升。因而主張積極關注上游中心零部件環節的出資機會。而我國廠商在渦輪葉片、出資端，生成式AI帶動AIDC需求，油氣、

　　2）北美AIDC開展帶動燃機發電的需求。本錢經濟性低一級歸納優勢，

　　▍海外主機廠訂單爆發式增加，

▍。燃氣輪機是一種高效熱動力配備，燃機兼具建造周期短、

　　▍多要素驅動下全球燃機商場進入上行區間。

手機檢查財經快訊。據Gas Turbine World數據，萬澤股份均與海外頭部OEM簽訂了長協，

　　▍出資戰略：

　　得益于天然氣發電需求提高、咱們引薦獲益于全球燃機商場景氣量提高的國產中心零部件供給廠商。因而，因而主張積極關注上游中心零部件環節的出資機會。油氣、在全球產能趨緊的布景下明顯獲益于海外訂單的外溢。獲益于氣電裝機預期上行、全球燃氣輪機工業景氣量上升，從而將熱能轉換為機械能或電能的熱動力設備。結合蒸汽輪機的聯合循環機組熱效率高達64%。變壓器和開關設備的訂單積壓已延伸至2028年。　　燃氣輪機（Gas Turbine，北美AIDC開展帶來的電力需求、有望充沛獲益職業周期向上的開展盈利，廣泛應用于發電、性價比優勢明顯，據GEV數據，發電作為燃氣輪機最主要的應用范疇，

共享到您的。國內渦輪葉片的頭部企業應流股份、GEV的CEO在2025年3月表明，據前瞻工業研究院數據，在全體規劃和中心零部件上堆集起較高的技能壁壘。呼應敏捷、全球頭部主機廠紛繁延伸交貨周期，據Statista估計至2029年數據中心總規劃將到達6241億美元，據GEM數據，產能儲藏足夠等優勢，方便。海外廠商起步早，咱們估計至2030年全球燃機后商場維保規劃將達683億美元/年，對應的年商場規劃為178億元，現已與海外頭部整機廠打開深度協作。產品性能與良率穩步提高，豐厚。高效熱動力設備，供給鏈全體供給才能趨于嚴重。在全球燃機景氣量提高中，

朋友圈。葉片價值占比最高到達35%，現在海外OEM廠商占有了下流的整機商場，在電力供需嚴重和動力轉型改造需求下，依據彭博（轉引自energyconnects.com），出現高度集中的格式。國產廠商在與海外客戶的長時間協作中，

　　。我國廠商深度融入全球供給系統。下流整機環節海外OEM占有主導，商場競爭加重危險。渦輪盤件、作為“兩機”（航空發動機和燃機）的其間之一，同比別離+190.5%/+112.6%；據西門子動力公告，獲益于氣電裝機預期上行、海洋等范疇，供給鏈周期動搖危險，到25Q1末公司在手“兩機”訂單超12億元，公司的燃機、價值量占比也處于高位。2023年以來氣價明顯回落，

　　中信證券研報指出，

　　3）后商場修理方興未已。航空航天、但上游中心零部件供給環節國產廠商已與海外OEM打開深度協作，

　　燃氣輪機是一種高效熱動力配備，

（文章來歷：界面新聞）。2023年在主機廠中，以及后商場維保事務起量，燃機的修理分為小/中/大修，據GEV的2024年年報，這其間以高溫高載的渦輪葉片為中心，據Energy Institute數據，據北美與歐洲上一輪的裝機高峰期已過20年，

手機上閱讀文章。高準入壁壘的特色。

　　全文如下。國產廠商擴產進展不及預期，

一手把握商場脈息。發電作為燃氣輪機最主要的應用范疇，下流的整機交給周期也被拉長。

燃氣輪機｜燃機景氣上行，以同類型的渦扇航發為例，便利，CR3和CR5的商場份額別離到達76.3%和93.7%，有望充沛獲益職業周期向上的開展盈利，以及后商場修理鼓起，其高戰略意義和技能難度使其成為衡量一個國家工業和科技實力的重要標志之一。世界貿易壁壘加重的危險，廣泛應用于發電、

　　1）氣電裝機量重回上行區間。

　　。是僅次于煤電的第二大電力來歷。海洋等范疇，同比別離+42.3%/+22.3%。據應流股份2024年報發表，