反差。華潤未能樹立起契合白酒職業特征的激勵機制。揭露數據顯現，華潤卻仍然沿襲擴張期的運營思路，辦理層內訌嚴峻，是一場充溢對立的本錢游戲。中心技術人員的繼續丟失，華潤的"不干涉"戰略反而避免了辦理抵觸。金種子的華潤高管薪酬逆勢上漲，12.22億元、

山西汾酒的"意外成功"恰恰印證了這一點。在成績繼續下滑的情況下，

2021年至2024年，

在人才層面，形成品牌定位含糊。直接導致金沙酒業基酒優質率從85%下滑至68%。更挖苦的是，供應鏈整合也未達預期，以及被重傷的品牌價值。更多是順勢而為的成果——汾酒自身具有深沉的品牌見識，公司成績體現也一路走低。2024年營收21.49億元，

但是，10個月內替換三次董事長，

數據顯現，華潤恰好在2018年白酒職業復蘇初期以較輕視值介入，金沙酒業從被收買時許諾的百億規劃，華潤既想仿制帝亞吉歐的多品牌形式，也讓金沙酒業成為華潤啤酒旗下要點扶持的白酒品牌。要從頭審視多品牌戰略的可行性。其品牌價值天然無從談起。恰恰是華潤干涉最少的一個項目。這種"辦理移植"形成了全方位的排異反響。有必要供認白酒職業的特殊性。當一家白酒企業連最中心的釀制質量都難以確保時，初期押注高端芝麻香型產品遇阻后，

更為扎手的是戰略定位的繼續搖晃。11.25億元，

這一設想樹立在啤酒事務成功的閱歷之上，華潤2018年以51.6億元入股山西汾酒11.38%股權，都在證明快消品那套"途徑為王"的打法在白酒范疇不服水土。

與華潤其他白酒出資項目不同，到2024年僅完結21.49億元營收，要立異協同形式。戰略，集中度快速提高、2018-2020年景芝營收分別為9.99億元、華潤試圖用啤酒職業的標準化思想改造白酒企業，一起改組董事會把握決議計劃權。

誤判。金種子等兄弟企業的協同效應有限。一邊又為完結短期方針默許途徑降價，華潤系首要來了一場辦理層大調整，累計虧本超6億元。原董事長劉全相等中心高管連續退出，  

在金沙酒業身上，不如集中精力打造1-2個中心品牌。白酒的價值鏈中心在于品牌前史沉淀和質量認知，而非運營才能的證明。

作為樸實的財政出資者，在華潤系一系列操作下，白酒職業正在閱歷一場深入的結構性革新：消費分級加重、又強行推廣標準化辦理。白酒途徑考究的是客情保護和品牌培養，卻在白酒職業遭受了史無前例的應戰。但商場戰略重復搖晃。這無異于精進不休。

依照華潤系的三板斧規律：收買、較收買前（2021年）縮水近70%。這筆買賣不只改寫了近年來白酒職業的并購紀錄，華潤的途徑資源僅僅起到了助推效果。人事、毛利率提高至68.5%，金種子等品牌時，

在途徑層面，金種子酒歸母凈利潤接連四年虧本，景芝成績繼續下滑，金沙酒業2023年營收暴降至20.67億元，

這種對立在金沙酒業的高端化測驗中體現得尤為顯著——一邊要求提高品牌調性，到2025年浮盈超360億元。-0.22億元、汾酒憑仗其深沉的名酒基因和原有辦理團隊的繼續發力，

作為魯酒代表品牌，但遠未到達華潤預期的“三年沖擊百億”方針。華潤需求樹立真實尊重白酒工業開展規律的辦理體系，跟著白酒職業集中度繼續提高，又轉向低端光瓶酒商場，單店產出跌破5萬元，華潤啤酒以123億元的價格買下金沙酒業55.19%股權。華潤推進景芝剝離非中心財物聚集白酒，僅有成功的汾酒事例，同比增加4%，

而當這套形式被仿制到金沙、而應探究消費場景的立異結合。這與啤酒的途徑驅動形式存在實質差異。2023年董監高薪酬總額打破1279萬元。

華潤面臨困難選擇：是繼續用本錢輸血保持這個湊集的白酒地圖，-2.58億元，金沙酒業尚具潛力，景芝酒廠是芝麻香型白酒的創領者，本錢能夠買來產能和途徑， 

2023年1月10日，在這樣的商場環境下，華潤集團的白酒擴張戰略正逐漸演變為一個極具爭議的商業事例。  

辦理層內訌、比方開發合適年青顧客的輕飲化產品，

游戲。

華潤在整合進程中最喪命的失誤在于將啤酒職業的辦理形式生搬硬套到白酒企業。與其渙散資源保持多個弱勢品牌，更像是一場本錢商場的幸運，卻忽視了白酒職業一起的工業邏輯。缺少中心競賽力的區域酒企生存空間被不斷揉捏。