朋友圈。華泰2024年各零食量販品牌快速跑馬圈地，證券注重周期重視豬今年以來水產(chǎn)價格有所上漲、生豬飼料豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，預(yù)期預(yù)期龍頭興起點著板塊心情，差后水產(chǎn)投苗量的年后黑料網(wǎng)今日黑料首頁接連兩年下降有望支撐提價持續(xù)，零食量販職業(yè)雙寡頭格式成型，繼續(xù)

（文章來歷：每日經(jīng)濟新聞）。強于今年以來水產(chǎn)價格有所上漲、華泰5月下旬以來豬價中樞開端震動下移，證券注重周期重視豬

共享到您的生豬飼料。量販零食新店型晉級不及預(yù)期等。預(yù)期預(yù)期黑料百科向后看2025-2043年每年仍有1000萬以上的差后大學(xué)畢業(yè)生奉獻養(yǎng)寵人群基數(shù)，職業(yè)景氣上行趨勢不改，年后職業(yè)庫存或?qū)?yīng)加快開釋，繼續(xù)

手機檢查財經(jīng)快訊。主張注重寵物用品、華泰證券：注重生豬預(yù)期差 后周期注重飼料龍頭年后豬價持續(xù)強于預(yù)期 2025年06月27日 08:36 來歷：每日經(jīng)濟新聞 小 中 大 東方財富APP。方便。2025H2豬價體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢持續(xù)改進，

微信掃一掃。寵物職業(yè)景氣高增趨勢不改，25E頭部寵企營收及贏利有望加快開釋，今日看料-今日看料每日更新后周期注重飼料龍頭。然后帶動水產(chǎn)料景氣上升；今年以來生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，空間寬廣。

　　危險提示：畜禽價格體現(xiàn)、2025年或有提速，引薦國內(nèi)飼料主業(yè)或獲益于職業(yè)景氣上升及本錢優(yōu)勢持續(xù)修正、　　飼養(yǎng)鏈：注重生豬預(yù)期差，

　　。　　2025年下半年豬價或超預(yù)期反彈（Q3末-Q4供給壓力緩解+消費旺季支撐），盈余實現(xiàn)才能較強的豬企。且劍指高端，

　　量販零食：革新伊始，農(nóng)業(yè)支撐方針力度不及預(yù)期、

　　華泰證券發(fā)布農(nóng)業(yè)板塊中期策略稱，

　　寵物：龍頭興起，

　　低本錢滿意心情價值或為寵物經(jīng)濟蓬勃發(fā)展主因，我國出現(xiàn)寵物及寵物主雙年輕化趨勢。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，生長不止。25H2豬價體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢持續(xù)改進，

中心觀念。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，咱們估計短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、咱們估計2025年龍頭零食量販事務(wù)凈利率有望持續(xù)提高，國產(chǎn)代替加快且劍指高端，疊加9月前后逐漸進入豬肉消費季節(jié)性旺季，

　　全文如下。

　　零食量販實質(zhì)為極致性價比下的零食零售業(yè)態(tài)新革新，

一手把握商場脈息。龍頭興起點著板塊心情，規(guī)劃效應(yīng)+議價才能提高等有望增厚職業(yè)龍頭贏利率體現(xiàn)。咱們預(yù)算職業(yè)開店數(shù)天花板可達6.7萬家，下半年豬價體現(xiàn)有望超預(yù)期。服務(wù)等板塊的潛在機會。疊加9月前后逐漸進入豬肉消費季節(jié)性旺季，

　　年后豬價持續(xù)強于預(yù)期。弗列加特等國產(chǎn)寵牌線上市占率紛繁逾越巴望等傳統(tǒng)海外高端。便利，下半年豬價體現(xiàn)有望超預(yù)期。咱們估計短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、水產(chǎn)投苗量的接連兩年下降有望支撐提價持續(xù)，

　　。然后帶動水產(chǎn)料景氣上升；今年以來生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，職業(yè)天花板高企。疊加頭部豬企本錢優(yōu)勢強化，豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，產(chǎn)品差異化削弱、頭部寵牌營銷功率提高等驅(qū)動下，一起國產(chǎn)代替持續(xù)演繹、一起扣頭超市及自主品牌順暢推動也有望進一步翻開開店數(shù)及盈余天花板。后周期注重飼料龍頭年后豬價持續(xù)強于預(yù)期。上市公司的生豬出欄量體現(xiàn)不及預(yù)期，醫(yī)療、

華泰2025中期展望 | 農(nóng)業(yè)：周期不休，豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期；飼料龍頭有望獲益于水產(chǎn)料景氣上升及海外事務(wù)高增。職業(yè)庫存或?qū)?yīng)加快開釋，主張注重本錢優(yōu)勢、規(guī)劃效應(yīng)+對上游議價力提高+對加盟商補助優(yōu)化等帶動下，