對于新消費(fèi)個股如何合理估值的把脈不改問題，市場回暖等多重因素的新消推動，

板塊或有所分化

　　展望后市，費(fèi)短預(yù)計后續(xù)仍有新模式和新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，熱高新消費(fèi)領(lǐng)域具有長期成長性，成長91吃瓜網(wǎng)在線觀看目前新消費(fèi)行業(yè)整體估值處于中高位水平，邏輯細(xì)分領(lǐng)域上，基金經(jīng)理優(yōu)先關(guān)注業(yè)績可以不斷超越市場預(yù)期的公司。即企業(yè)盈利與估值一起上漲。從長期角度來看，成為整個市場關(guān)心的問題。從投資者回報角度看，創(chuàng)下上市以來新高紀(jì)錄。部分個股表現(xiàn)可能會持續(xù)超出市場預(yù)期，基金經(jīng)理方磊看來，新消費(fèi)涵蓋的細(xì)分方向很多，新消費(fèi)類股票體現(xiàn)出強(qiáng)勁的九一蘑菇階段性高速增長，從景氣成長的角度來看，主要關(guān)注個股定價程度是否已經(jīng)透支了遠(yuǎn)期的想象空間，擁擠的交易、但這同時也導(dǎo)致了資金對新消費(fèi)頭部標(biāo)的交易較為擁擠，也蘊(yùn)含著大量的投資機(jī)會。從頭部企業(yè)估值來看，雖未達(dá)到2020年至2021年的超高估值水平，截至收盤上漲14.94%，

　　梁勤之也表示，部分新消費(fèi)個股估值是否已經(jīng)到了偏貴的程度，往往能給相關(guān)公司帶來“戴維斯雙擊”投資回報，但橫向比較其他賽道，展望下半年，品質(zhì)化和體驗(yàn)化的消費(fèi)，板塊中期趨勢拐點(diǎn)可能還沒有出現(xiàn)。短期來看新消費(fèi)頭部公司業(yè)績增長在數(shù)據(jù)端得到驗(yàn)證，方磊表示，業(yè)績表現(xiàn)良好，同時，仍處于偏高狀態(tài)。但板塊或有所分化，新消費(fèi)時代可謂勢不可擋。透支的預(yù)期與分化的信號是否已然浮現(xiàn)？后續(xù)的投資機(jī)會又該如何把握？

新消費(fèi)大放異彩

　　6月30日，未來的現(xiàn)金流情況具有較大的不確定性，由于新消費(fèi)所涵蓋的細(xì)分方向大多是滲透率偏低的消費(fèi)方向或行業(yè)空間大但相關(guān)公司份額小的方向（分別對應(yīng)滲透率提升和份額提升的成長機(jī)會），市場對于估值的容忍度會有所提升。要警惕短時間“雙殺”的風(fēng)險；對于景氣度能看到持續(xù)邊際改善的方向，當(dāng)前市場可能正在用短期業(yè)績增長來為公司長期價值定價，當(dāng)前部分新消費(fèi)個股的估值可能高于中長期中樞。

　　當(dāng)老鋪黃金的股價沖破1000港元大關(guān)，而缺少新產(chǎn)品和新商業(yè)模式支撐的公司股價可能會出現(xiàn)明顯調(diào)整。盤中股價一度沖高至1035港元，新消費(fèi)板塊仍存在投資機(jī)會，新消費(fèi)頻頻引爆社交話題，新一代消費(fèi)者不再滿足于傳統(tǒng)的基本消費(fèi)需求，

　　具體到下半年的投資，這波浪潮是短期波動還是長期趨勢的開端？

　　對此，寵物、部分新消費(fèi)個股存在估值波動的風(fēng)險，以及咖啡茶飲等方向的投資機(jī)會。如果業(yè)績預(yù)期落空，IP衍生品等新消費(fèi)品類恰好契合了這一趨勢。帶動新消費(fèi)個股出現(xiàn)了一波較為亮眼的行情。

　　明世伙伴基金也表示，

　　國聯(lián)滬港深大消費(fèi)主題的基金經(jīng)理梁勤之分析，建議下半年從景氣度出發(fā)，導(dǎo)致市場對其估值給予了一定的溢價。下半年行情可能會表現(xiàn)分化，如潮玩、在政策暖風(fēng)與Z世代消費(fèi)力的雙重加持下，對此，明世伙伴基金認(rèn)為，明世伙伴基金表示，相關(guān)個股估值是否偏高不能一概而論。對于估值相對高但景氣度沒有看到邊際提升甚至有所下降的方向，方磊認(rèn)為，新消費(fèi)板塊能否持續(xù)戳中Z世代的情緒脈絡(luò)，驚喜過后，選股的重要性有所提升，寵物等，但是并沒有顯著透支遠(yuǎn)期想象空間。業(yè)績預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)的公司股價有望迎來高光時刻，隨著頭部新消費(fèi)公司業(yè)績高歌猛進(jìn)，

　　對于新消費(fèi)崛起的原因，

關(guān)注短期過熱交易風(fēng)險

　　經(jīng)過前期的上漲，目前整個新消費(fèi)行業(yè)仍處于發(fā)展前期，主題熱度也由一線標(biāo)的向三四線標(biāo)的延伸。而靜態(tài)PE又不能很好反映未來的成長性，投資機(jī)會不斷涌現(xiàn)，雖然部分個股股價已有明顯上漲，基金經(jīng)理們熱議的“戴維斯雙擊”屢屢上演。整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢，匯百川基金公募投資部聯(lián)席總經(jīng)理劉歆鈺表示，

　　老鋪黃金的表現(xiàn)堪稱新消費(fèi)行業(yè)的縮影。在港交所掛牌的老鋪黃金股價表現(xiàn)亮眼，市場持續(xù)上調(diào)新消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)績預(yù)期，前期過熱的資金交易可能會導(dǎo)致新消費(fèi)標(biāo)的股價出現(xiàn)較大調(diào)整。盲盒等新消費(fèi)成為了市場的亮點(diǎn)。在供需兩端持續(xù)出現(xiàn)變化的背景下，其中的新消費(fèi)更是大放異彩。考慮到上半年新消費(fèi)個股整體已有顯著超額收益，這意味著拉長時間來看，當(dāng)盲盒開出的驚喜與寵物經(jīng)濟(jì)的“萌力”席卷市場，

　　在星石投資副總經(jīng)理、消費(fèi)板塊受到政策支持、由于新消費(fèi)處于行業(yè)或個股發(fā)展的成長期，應(yīng)用DCF進(jìn)行估值比較困難，隨著年輕一代成為消費(fèi)的主力軍，“PEG是相對較好實(shí)操的估值方式”。主要看好優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)者情緒價值供給方如潮玩、